パン・シヒョク率いるHYBEはSMエンターテインメント(以下SM)の株を買収できるのだろうか。
HYBEは9日午後、「当社はSMの持分に対する公開買収など買収と関連した事項を持続的に検討しており、本公示時点で確定した事項はない」と明らかにした。
続けて「今後これと関連して具体的な事項が確定する時点または1ヶ月以内に再公示する」と伝えた。
これまでの流れ
7日、カカオはSMの持分9.05%を確保した。 SMが第3者割当有償増資の形で発行する123万株規模の新株を買収し、転換社債の買収を通じて114万株（普通株転換基準）を確保する方式だ。 これを受け、SMは123万株を1株当たり9万1000ウォン（約9430円）で発行し、1119億ウォン（約1160万円）を調達し、転換社債への転換を通じてカカオはSM普通株114万株を追加で確保することになる。
これでカカオはSMの2大株主になり、カカオ、カカオエンターテインメント、SMは3者間業務協約を締結した。
しかし、この過程でイ·スマンはSM理事会の決定に反発し、法的対応を予告した。 彼は法律代理人法務法人(有)ファウを通じて「会社の経営権紛争状況で経営陣の経営権や支配権防御など会社支配関係に対する影響力に変動を与えることを目的に第3者に新株または転換社債を発行することは株主の新株引受権を侵害することで違法だ」と明らかにした。
続けて「それでもSM理事会は第3者に一方的に新株および転換社債を配分することで現経営陣に友好的な持分を拡大し支配権競争で優位を確保しようとしたもの」と指摘した。
この動きを受け10日、HYBEは「イ・スマン氏が保有する株のうち14.8％を4228億ウォン（約440億円）で取得することを決定した」と公示した。取得金額はSMエンターテインメント自己資本の14.65％に当たり、取得方法は現金取得だという。
これにより、HYBEは今回の取引で一気にSMエンターテインメントの筆頭株主になることになった。これで、カカオの所有する株を上回った。 HYBEはSMエンターテインメントの少額株主が保有する株の公開買付けにも乗り出す。HYBE側は「K-POP市場における競争力強化と相乗効果創出のため取得を決定した」と説明している。
また、HYBEはSMエンターテイメントの支配構造の改善に対する意志を示すため、イ・スマン氏個人の会社であるLike Planning CompanyとSM間で行った契約条件から一部手数料を受け取らないことに決定しました。HYBEはこれを通じてSMエンターテイメントの支配構造の改善に全面的に協力することを明らかにしました。イ・スマン氏も関連企業の持株を整理することで、支配構造の改善に対する追加の資金投入を確認しました。
HYBEは「SMの運営構造の改善に対する意志を示すことが目的」と述べ、「イ・スマン氏も個人的に保有していたSM関連企業の株式もHYBEに譲渡し、運営構造の改善作業に総合的に協力することになった」と説明しました。
しかし、今回の株式買い入れで、HYBEとSMエンターテインメントの現経営陣との摩擦は避けられないようです。
今回の株式買い入れ公示に先立ち、SMはイ·ソンス、タク·ヨンジュン共同代表理事とセンター長以上の上位職責者25人の立場が文面を通じて「すべての敵対的M&Aに反対すると発表している。
パン・シヒョクの思惑とは
もちろん、HYBEがSMエンタの筆頭株主になることはHYBE一強の拡大であるのだが、それよりも彼は韓国音楽業界を作ったSMエンタを変えることで音楽業界を変えることを目指す側面が強いからではないかと思われる。
パン・シヒョクはソウル大学卒業式祝辞（2019年2月26日）でこのようなことを述べている。
ー以下抜粋
私を最も不幸にしたのは音楽産業が置かれた状況でした。
この産業はまったく常識的ではなく、不公正と不合理が膨脹した場所でした。音楽を職業にして、この世界を知りながら、ますます私の怒りはより大きくなりました。私が世界で最も愛する音楽が世界から不当な扱いを受けて利用されている感じを受けました。
作曲家で始まり音楽産業に従事してから21年目ですが、音楽が良くてこの業に飛び込んだ仲間と後輩たちはまだ現実に挫折しており苦労が多いです。音楽産業が抱えている悪習、不公正な取引慣行、そして社会的低評価。そのため、業界の従事者はどこに行って音楽業界に従事しているかを話すことを恥ずかしがります。多くの若者がハードワークでありながら低報酬であると認識しています。
